Neben der Magie ist die Alchemie eine weitere Darstellungsmöglichkeit im Larp. Sie wird von Magiern oder Gelehrten praktiziert und hat als Ergebnis oft phantastische Tränke, Salben und Tinkturen.
Historisch gesehen ist Alchemie der Vorgänger der modernen Chemie. Mit, heutzutage als unwissenschaftlich geltenden, Experimenten wurden verschiedene Stoffe miteinander kombiniert und zur Reaktion gebracht. Auf diese Weise soll Porzellan hergestellt worden sein.
Nun wird im Larp natürlich kein richtiges Labor aufgebaut und mit echten Chemikalien rumgespielt - jedenfalls nicht mit gefährlichen.
Das "Labor" sollte entsprechend aussehen als wäre es eben kein Labor sondern ein scholastisches Studierzimmer. Teelichter ersetzen den Bunsenbrenner und buntes Wasser die einzelnen Chemikalien. Für die Herstellung einfacher Tränke genügt ein Mörser, ein paar Fläschchen, mit lebensmittelfarbe gefärbtes Wasser und vielleicht ein paar Gewürze zur Darstellung. Für schwierigere Darstellungen sollte ebend ein "Bunsenbrenner" in Form eines Teelichts vorhanden sein. Genauso können kleine Destillen zur Darstellung genutzt werden. Diese dürfen nicht größer als 0,5 Liter sein. Hornlöffel, Papiertütchen, kleine Gewichte und eine Waage können das ganze Alchemiespiel abrunden. Beim Austausch mit anderen Alchemisten wird man dann andere Methoden und Werkzeuge kennenlernen und sich entsprechend ausrüsten.

Wer eher einen naturverbundenen Charakter spielt, kann Alchemie auch anders betreiben. Hexen, Druiden und Schamanen werden eher eine Art Kochrezept haben und natürliche Stoffe verwenden. Heißes Wasser mit einer gewissen Anzahl an Lindenblüten und Hagebutten, Eine Mixtur aus Gänsefett, Bienenwachs und Ringelblumen, Ein Brei aus verschiedenen zerstoßenen Blättern... auch das ist Alchemie. Hier wird das Wissen über Heilkräuter und die Wirkungsweise von Pflanzen verwendet. Ein "Labor" für einen solchen Charakter ist sehr einfach darzustellen, es ist gewissermaßen eine Küche in der durch die Dosierung der Zutaten eine entsprechende Wirkung erzielt wird.